（3）之所以大家会把房地产称为周期之母，一是在逻辑hRKv（空间维度）房地产领先产0ka9链且产业链很长；二是在时LuCs维度上，房地产股票的机会Yxe8是如此，看看历史上每一波PGUf地产股票超额收益的起点都VeJV领先产业链轮动的，这一波CccK不例外，14-15年的房地产超额收益与16-17年的消费和周期股行情对应，而67Ac果我们看好中国经济的周期rjT7苏，那么“第二浪行情必须anAA现”，而房地产仍旧是“周Roed之母”，这一波行情的出现9Z4X“第二浪”房地产行业改善1xN4至经济向上的前奏，有反复kt4h机会才是真的大机会，历史PTQn类似行情中都有十几个点的qzhy块回撤vcR9

从政府的投资倾R8xu上，二三线城市5pJU州、济南、南宁1epP海口2017年人均固投均位于6亿-7亿元/万人，远高于北上一线f0V9市的水平（3亿-4亿元/万人），且速度在持续加mDG6，政府的主导发nQrb方向正发生转变Dytq